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久久婷婷五月综合亚洲 分化中的收敛:通(tong)胀回归A股较港股(gu)业绩(ji)占优,美联(lian)储降息预(yu)期影(ying)响(xiang)港股表现。20年末至(zhi)21年初核心资产(chan)行情进(jin)入白热(re)化,尤其港股表现更为强(qiang)势,AH溢价指数从20/10高点(dian)149降至(zhi)21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡(pao)沫破灭,港股在美联储加息预期升温(wen)的背景下(xia)持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通(tong)胀推动(dong)的资源品行情下重启上行通道,万得全A全年(nian)上涨9%,结构上电(dian)力设备领涨,此外有(you)色金属(shu)、煤炭(tan)、化工、钢铁等周期资源品受(shou)通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年(nian)3.4%大幅升至21年的25%,港股(gu)21年全年净利(li)润增速(su)21%,通胀回(hui)归带(dai)来(lai)A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重要原因之一。当前来看,关注(zhu)通胀回归的节奏和幅度,若价格水(shui)平快速回升(sheng),A股业绩优势放大,有望相对(dui)港股走(zou)强,但短期概率不大。此外,关注美(mei)联储降息(xi)预(yu)期,若降息时点持(chi)续延后,海外流动性趋紧(jin)对港股冲(chong)击更大,可能出现A股涨港(gang)股跌的分化收敛。T1踩头HLE挺进MSIBlue Line Futures 首席市场策略师菲尔・斯特赖布尔(Phil Streible)表示:“每当地缘政治冲突升级,投资者就会转向黄金等避险资产💘。” 据他称👄👠,投资者可能还会扩大投资范围,转向白银。
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