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五、国际市(shi)场方面:近期市场(chang)关注重心(xin)还是更多在于宏观方面,基(ji)本面驱动有限。近期全球地缘冲突有加(jia)剧迹象,俄乌、中东(dong)等地均有动乱,推动黄金及原油价格上行。美国方面,美通(tong)胀数据意外低于(yu)预(yu)期,美国(guo)5月CPI同(tong)比(bi)上涨2.4%,略低于预期(qi)的2.5%,美元指数重心震荡下(xia)移至98附近,年内预期降息次数仍(reng)为2次,宏观(guan)层面对美棉暂无方向性(xing)驱动(dong)。基本面来看,美棉持续播种中,进度(du)和往年同期相差不大,略慢一点,截止6月8日整体播种进度约76%。现蕾率为(wei)12%,去年同期约(yue)14%。主产区受干旱影响程度环比有一定减弱,最(zui)新(xin)公布的美(mei)棉(mian)优良率为49%,差苗率为21%,优良率同比下降12个百分点,但高于去年10月(yue)棉花收割时美(mei)棉优良率数(shu)据(约35%)。由于优(you)良率、种植面(mian)积等方面原因,USDA还(hai)是(shi)小幅调低了2025/26年度美国棉花产量预期值,但最终美棉产量与去年同比相差不大。全(quan)球范围来看,2025/26年度全球棉(mian)花(hua)产量(liang)仍在环(huan)比下调,需求量环比基本持平,同比调增,全球供需格局边际收紧,仅从基本面角度看,2025/26年(nian)度全球棉花价格支(zhi)撑强于上一年度。但(dan)是需要警惕的是,最近海外机构对全球(qiu)经济增速尤其是美国经济增速有较(jiao)大幅度下调,或对(dui)棉花需求及价格有一定影响。综合来看,短期美棉没有方向(xiang)性驱动,关注重(zhong)点仍需更多在宏观层面,预计短期ICE美棉仍震(zhen)荡运行为主,中长期关注全球(qiu)经贸形式变化。
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