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久久99精品久久久久久水蜜桃 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预(yu)期影响港股表现。20年末至21年(nian)初核心资产行情进入白热化,尤其港(gang)股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭(mie),港股在美联储加息预期升温的背景下持(chi)续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股(gu)则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领(ling)涨,此外(wai)有色金属、煤(mei)炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅(fu)居前,AH溢价指(zhi)数从130升至149。由于行业属性导致(zhi)通(tong)胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至(zhi)高点13.5%,全A(非金融)净利润(run)增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全(quan)年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业(ye)绩的(de)优势放大,是21年A、H行(xing)情分(fen)化的(de)重要原因之一。当前来看,关(guan)注通胀回归(gui)的节奏和(he)幅度(du),若价格水平快速回升,A股业绩优(you)势放大,有望相对(dui)港股走强,但(dan)短期概率不大。此外,关注美联储降息预期,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更(geng)大,可能出现A股涨港股跌的(de)分化收敛。“一站式生娃”病房爆满!配灯光和海浪声,一晚费用8000元仍一床难求有分析认为,本轮银行板块的不断新高,不是简单的估值修(xiu)复(fu),而(er)是一(yi)场关于“中国经济韧性(xing)+银行业转型成效+市场(chang)认知升级”的三(san)重共振。
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