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五、国际市场(chang)方面(mian):近(jin)期市场关注重心还(hai)是更多在于宏观方面,基本面驱动有限。近期全球(qiu)地缘冲突有加剧迹象,俄乌、中东等地均(jun)有(you)动乱,推动黄金及原油价格上行(xing)。美国方面,美通胀数据意外低于预期,美国5月CPI同比上涨2.4%,略低于预期的2.5%,美元指数重(zhong)心震荡下移至98附近,年内预(yu)期降息次(ci)数仍为2次,宏(hong)观层面对美棉暂无(wu)方向性驱动。基本面来看,美棉持续播种中(zhong),进度(du)和往(wang)年同期相差不大,略慢(man)一点,截止6月8日整体播种进度约76%。现蕾率为12%,去年同期约14%。主产区受干旱影(ying)响程度环比有一定减弱(ruo),最新公布的美棉优良率(lv)为49%,差苗率为21%,优良率同(tong)比下降12个百分点,但高于去年10月棉(mian)花收割时美棉优良率数据(约35%)。由于优良率(lv)、种植面积等方面原因,USDA还是小幅调低了2025/26年度美国棉花产量预期值,但最终美(mei)棉产量与去年(nian)同比相差不大。全球范围来看,2025/26年度(du)全球棉花产(chan)量(liang)仍在环比下调,需求量环比基本持(chi)平,同比调增,全球供需格局边(bian)际收紧,仅从基本面角度看,2025/26年度全球棉花价格(ge)支撑(cheng)强(qiang)于上一年度。但是(shi)需要警惕的是,最近海外机构对全(quan)球经济增速尤其是美国(guo)经济增速有较大幅(fu)度下调,或对棉花需求及(ji)价格有一定影(ying)响。综(zong)合来看(kan),短期美棉没有方向性驱动,关注重点仍需更多在(zai)宏观层面,预计短期ICE美棉仍震(zhen)荡运行为主(zhu),中(zhong)长期关注全球经贸形式变化。
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