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亚洲国产精品成人久久
2025-06-28
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美国需求面临不确定(ding)性，关税风险或逐步体现。根据(ju)美国密歇根大学数据，2025年以来消费者信心指数正在持续走低，叠加部分品牌已陆续宣(xuan)布针对(dui)美国销(xiao)售的产品采(cai)取重新定价策(ce)略(lve)以应对(dui)关税的影响，我们认为居民消费需(xu)求在2H25或存在一定放缓(huan)压力。此外(wai)，部分品牌已开始提前在关税缓冲期(qi)内引入新的库存，而从1Q25各品(pin)牌业绩会的(de)反馈来(lai)看，新定价策略的执(zhi)行或(huo)存在(zai)一(yi)定的滞后(hou)，我们(men)预计或对2025年(nian)毛利(li)率产生一定影响，1Q25业绩会主要上市公(gong)司对(dui)于2025年指引较为谨慎。
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