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99热久久精品国产视频在热 上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大,当前(qian)货币“小步快(kuai)跑”,关注后续降准(zhun)降(jiang)息节奏及幅度(du)。由(you)于A股较(jiao)港股散户投资者(zhe)占比更(geng)高,因(yin)此(ci)对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别(bie)为14-15年(nian)和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要(yao)来自政策催化下A股(gu)走强。A股经历(li)13年TMT牛市后(hou),14年回调盘整,AH溢价指数从13年(nian)高点112降至14年7月89。之后的收(shou)敛(lian)主要来自政(zheng)策催化,包括货币宽松、地产放松、 “互联(lian)网+”产(chan)业政策催化。其中货(huo)币方(fang)面,14/11央行意外降息开启牛市行情(qing)后,15年上半年货币宽松力度进一步增大(da),央行2、4月两次降准,3、5月两次降息(xi);地(di)产方面,14年6月(yue)开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首(shou)套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工(gong)作报告》明确将制定“互联网+”行动(dong)计划列为(wei)全年工作重(zhong)点(dian)。一(yi)系列政策催化(hua)下A股持续上涨,14/7-15/6万得(de)全A涨超200%,同期恒生指数涨(zhang)幅仅18%,对应 AH溢价(jia)指数从89上行至140。(2)19年初(chu)内外部环境转好(hao),宽货币+宽信用,流(liu)动性宽松(song)推动A股强(qiang)势反弹。外部方面(mian),得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年,中美(mei)贸易摩擦进(jin)入缓和阶段;内部来(lai)看,18/11民企座谈会的召开稳定了(le)企业家(jia)信心(xin),推动(dong)了宽(kuan)货币向宽信(xin)用的传导,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存(cun)款准备金率1个百分(fen)点。2/15,央行公布(bu)的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动(dong)A股迎来春季躁动行(xing)情。19/1-19/4万得全A最大涨幅(fu)40%,恒(heng)生指数20%,AH溢价(jia)指数从115升至128。当前(qian)来(lai)看,要出现上涨中的(de)收敛需观测(ce)到货币宽(kuan)松加码,今年以来货币政策节奏上(shang)呈现“小步快跑”模式(shi),后续要关注货币宽松的持续性,即降准降(jiang)息的节奏和力度。阿提哈德航空取消一航班至6月22日5月份🍍🧡🥥,全国工业生产者出厂价格同比下降3.3%🍉,环比下降0.4%💕;全国工业生产者购进价格同比下降3.6%🤬🩳,环比下降0.6%💛🍄👄🤍。1-5月份,全国工业生产者出厂价格和购进价格均比上年同期下降2.6%🍊😈🥔。
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