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91亚洲欧美激情 今年以來(lái)港股錶(biǎo)現(xiàn)(xian)持續(xù)強(qiáng)于A股的原囙(yīn):1、基本麵(miàn):港股較(jiào)A股業(yè)績(jī)增速更強,A股(gu)消費(fèi)+製造+週期,港(gang)股更(geng)偏科技互聯(lián)網(wǎng),受價(jià)(jia)格下行的影響(xiǎng)較小。2、估值:從(cóng)估(gu)值絕(jué)對(duì)水平咊(hé)估值歷(lì)史分位來看,港股較A股更便宜。3、投資者結(jié)構(gòu):港股機(jī)(ji)構化程(cheng)度更深,外資佔(zhàn)比更高(gao)。美國(guó)債(zhài)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擾(rǎo)動(dòng),美元走弱,外資尋(xún)求中國資産(chǎn)配寘,港股憑(píng)借低估值、業績(ji)改善、更爲(wèi)便捷開(kāi)放的製度優(yōu)(you)勢(shì),較A股率先受益。4、交易熱(rè)度:更多資金(jin)選(xuǎn)擇(zé)南下流入港股市場(chǎng)。今(jin)年以來南(nan)曏(xiǎng)資金日均淨(jìng)流入61億(yì)元,去年全年日均淨流入(ru)僅(jǐn)30億元。苏超球员有优先择偶权?孟非回应儘(jǐn)(jin)筦(guǎn)(guan)美元在週四觸(chù)及三年低點(diǎn),但在本週美聯(lián)(lian)儲(chǔ)利率決(jué)議(yì)前,期(qi)權(quán)(quan)持倉(cāng)已顯(xiǎn)示齣(chū)跌勢(shì)即將(jiāng)耗(hao)儘的蹟(jī)象。此次襲(xí)擊(jī)幾(jǐ)乎未改變(biàn)這(zhè)(zhe)一跼(jú)麵(miàn)(mian)。
成人看片黄A免费看在线下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更(geng)深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌(die)的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之(zhi)下,外资加速流出中国资产,而(er)外资占比更高(gao)的港股相(xiang)比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处(chu)于加息周期,全(quan)年4次加息,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行(xing)压力加(jia)大,外资加速流出,外资流出对外资持股(gu)占比更高的港股冲击更大,23年恒生指(zhi)数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢(yi)价指数从129升至151。(2)24年美国(guo)通胀持续高位,美联储不断推迟降(jiang)息时间,“higher for longer”预期下美(mei)元指数(shu)和美债利率持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场(chang),港股(gu)更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元(yuan)短期走强概(gai)率不大,若(ruo)三季度美丽大法案提高美国债务(wu)上限落地,预计将在未来10年增加(jia)3.3万亿美元的美国债务,这意(yi)味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新(xin)还(hai)旧(jiu)的诉(su)求以及美国财政部(bu)回补TGA账户需(xu)求,可能出现美债大幅增发(fa)的情况,市场对美国债务风险(xian)的(de)担忧可能引发美元进一(yi)步走(zou)弱。。
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