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2025-06-28

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   无码国产一区二区免费 上涨中的追赶:货币超预期宽松🎒💔💗🍒,A股在上涨中较港股弹性更大🥥,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度😻。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感💯,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间👿💝🍓🥕,分别为14-15年和19年👠🥾。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强🍋🎒。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🥭。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化💝🩰🍒。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后👞🎒🧄👄,15年上半年货币宽松力度进一步增大💝,央行2、4月两次降准🥑🍎,3🍎🍋🎒、5月两次降息💋;地产方面👝🧄🥒💛🍈,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点🤍。一系列政策催化下A股持续上涨👜🥾🍉,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应       AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用💌💛,流动性宽松推动A股强势反弹🍉。外部方面💛🥾,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年🩱💞,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看🥥,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15😠,央行公布的1月社融新增4.64万亿元🍍👙🍈,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%🌽🥾👄👚,AH溢价指数从115升至128👗👅。当前来看😡😡💔🥦,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码👞,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式🍌🍓,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度。伊朗警方称逮捕两名摩萨德特工财联社6月15日讯,以伊冲突使得(de)中东(dong)局势进一步陷入胶着,全球聚焦之下,大宗商品乃(nai)至资本(ben)市场将如何回应?周(zhou)一开始之前,各大券商纷纷(fen)给出最(zui)新(xin)解读,请看本周十大券商策(ce)略。
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