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亚洲国产成人精品女人久久久
2025-06-28
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美國(guó)需求(qiu)麵(miàn)臨(lín)不確(què)定性(xing)，關(guān)稅(shuì)風(fēng)險(xiǎn)或逐步體(tǐ)現(xiàn)。根據(jù)美(mei)國密(mi)歇根(gen)大學(xué)數(shù)據，2025年以來(lái)消費(fèi)者信心指數正在(zai)持(chi)續(xù)走低，疊(dié)加部分品牌已陸(lù)續宣佈(bù)鍼(zhēn)(zhen)對(duì)(dui)美國銷(xiāo)售的産(chǎn)品採(cǎi)取重新定價(jià)筴(cè)(ce)畧(lüè)以應(yīng)對(dui)關稅的影響(xiǎng)，我們(men)認(rèn)爲(wèi)居民消費需求在2H25或存在一定放緩(huǎn)壓(yā)力。此外，部分品牌已(yi)開(kāi)(kai)始提前在(zai)關(guan)稅緩衝(chōng)期內(nèi)引(yin)入新的庫(kù)存，而(er)從(cóng)1Q25各品牌(pai)業(yè)績(jī)會(huì)的(de)反饋(kuì)(kui)來看，新定(ding)價筴畧的執行或存在一定的滯后，我們預(yù)計(jì)或對2025年毛利率産生一(yi)定影響，1Q25業績會主要(yao)上市公司對于2025年指引較(jiào)爲謹(jǐn)慎。
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