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随着DeepSeek等大模型的兴起,AI领域正经历(li)着(zhe)前所未有的变革,算力需(xu)求呈(cheng)爆发式增长,传统计算(suan)架(jia)构的局限性日益凸显。RISC-V作为新兴的开源指令集架构,凭借(jie)其独特优(you)势,成(cheng)为AI时代数字(zi)基础设施的(de) “天选之子”,迎来新的发展契机。
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欧美精品一区二区在线电影1🍏🍈、基本面:港股较A股业绩增速更强👠👄,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股💕🍋🩲,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%💖,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%💕😈🥝。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%🩳👚👘、煤炭6%),消费(食饮8%🍓🥿🍇、医药6%),制造业(汽车5%🧡👡、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利🥦🥻👄🍎,进而影响盈利表现🩳👗🍏🍎。相比之下,港股除金融外👚,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%🥔👿😡、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯💕🥕💌、网易、美团等互联网巨头,消费😠🩰🥥、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小💔💝🍏。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济👅,因此对价格更敏感🥥💓,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4🧅👅🍇,PPI同比从5.5%降至-0.5%👅💟😡,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🥭👅🥕🧄,二者增速差从8pct降至-6pct👅🥭🍎。。
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