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2025-06-25
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美联社报道称,阿里·哈吉扎德是***革命卫队导(dao)弹计(ji)划的(de)负(fu)责人,负(fu)责监督其弹道导弹库。尚不清楚上述人员为何会聚集在一处。
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美联社报道称,阿里·哈吉扎德是***革命卫队导弹计划的负责人🌽🥬🩰,负责监督其弹道导弹库🩳。尚不清楚上述人员为何会聚集在一处。
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AH溢价低位向上收敛的三种模式:1🍌🥒👗、上涨中的追赶,即A股、港股均涨🍌,A股弹性更大(14-15年、19年);2、分化中的收敛,即A股涨、港股跌(21年)👙💌💓;3、下跌中的回落💗🍆,即A股👠、港股均跌👛🩳🍎,港股跌幅更深(23年👠🩲🍉🩰、24年5-8月)🍈🍈。
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地緣(yuán)政治驅(qū)動(dòng)的油價(jià)衝(chōng)擊(jī)徃(wǎng)徃比投資者想象的更加短暫(zàn)(zan)。歷(lì)史經(jīng)驗(yàn)錶(biǎo)明,除非中(zhong)東(dōng)石(shi)油産(chǎn)(chan)齣(chū)齣現(xiàn)重大中斷(duàn),否則(zé)衝擊影響(xiǎng)很可能被控製在有限範(fàn)圍(wéi)(wei)內(nèi)。
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下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大🍄🍒。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例😠🍉🍓💝,分别为23年和24年5-8月👞。背后原因类似,均为强美元之下💗💛👡,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指数从低位101升至107🥥😡,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%🍊,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出🧡😻🥭,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%💖🧄🍆,万得全A -5.2%🥭,AH溢价指数从129升至151🍄🥑。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位🥬,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场👜👅,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%👿🍌🍄🥿👄,AH溢价指数从133升至151👝。当前来看,美元短期走强概率不大,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地🥑🥦👚,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况👞,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱👙。
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