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2025-06-26
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根据天成控股的公司章程🩳🧡,公司及控股子公司的对外担保总额🩳,达到或超过最后一期经审计净资产的50%以后提供的任何担保😈🍋🩳;公司的对外担保总额🧅,达到或超过最后一期经审计总资产的30%以后提供的任何担保🍒🍏;单笔担保额超过最近一期经审计净资产10%的担保,均须经股东大会审议通过。
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分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联(lian)储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情(qing)进入白热化,尤其港股表(biao)现更(geng)为(wei)强势,AH溢价(jia)指数从20/10高点(dian)149降(jiang)至(zhi)21/2的130。而在21年(nian)春节(jie)后,核心资(zi)产泡沫破灭,港股在美联储加(jia)息预期升温的背景下持(chi)续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新(xin)能源和通胀推(tui)动的资源品行情下(xia)重启上行通道,万得全(quan)A全年上涨9%,结构上电(dian)力设备领涨,此外有色金属(shu)、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通(tong)胀(zhang)上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至(zhi)149。由于行业属性导致通(tong)胀环境对(dui)A股业绩影响(xiang)更大(da),21年PPI同比从-0.4%升至(zhi)高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年(nian)全年净利润增(zeng)速21%,通胀回归带来(lai)A股相(xiang)较港(gang)股(gu)业绩的优势放大,是(shi)21年(nian)A、H行情分化的重要原因之一。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优(you)势放大,有望相对港股走强(qiang),但短期(qi)概率不大。此外,关注(zhu)美联(lian)储降息预期,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲(chong)击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛。
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显然,和特(te)朗普**搞好关系,可以给Meta与扎克伯格带(dai)来难(nan)以(yi)估量的回报。扎克伯格不再是特朗普总统的眼中钉,反而成为了总统的朋(peng)友,不用担心Meta某天(tian)因为某个无法预料(liao)的推文就股价(jia)大跌。
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