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伊人久久大香线蕉综合色狠狠 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周(zhou)期,港(gang)股更偏(pian)科技互联网,受价格下行的影响(xiang)较小。近两年(nian)来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部(bu)港(gang)股归母净利润(run)同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔(ti)除金融后港股2024净利润同比11.7%,同(tong)样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要(yao)受价格因素拖累,核心在(zai)于(yu)A股的行业特(te)征,从剔除金融的净利润占比(bi)来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭(tan)6%),消费(食饮8%、医药(yao)6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等(deng),这些行业基本面受价(jia)格因素(su)影响(xiang)更大,价格(ge)下行压缩毛利,进(jin)而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于(yu)周期(qi)(石化20%)和科技行业(传媒(mei)13%、通信(xin)12%),且更偏向于互联网(wang)、信息服务等细分领域,包括腾讯、网(wang)易、美团等互联网巨头,消费、制造(zao)等(deng)行业占比(bi)不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看(kan),由于A股行(xing)业结构更偏传(chuan)统经济,因此对价格更(geng)敏感(gan),PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从(cong)-3%升至12%,二者增速差从8pct降(jiang)至-6pct。苏超家乡舰的助威来了作为对以军袭击的回(hui)应,伊朗在13日晚间开启“真实诺言(yan)-3”的行动,报(bao)复以军(jun)袭击。14日夜间,伊朗国家电视(shi)台发布消息称,预计(ji)伊朗将在未来数小(xiao)时内对以色列发动“大规模破坏性军事(shi)打击”。
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