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秋霞无码久久一区二区
2025-06-28
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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断。这个判断有什么下行(xing)风险？我们认为稳定资本市场“隔离(li)墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险，比如(ru)财政、货币、经济数据验证(zheng)。当(dang)前市场主(zhu)要的下(xia)行风险(xian)，只能是长传导链(lian)条的风(feng)险，比如中(zhong)期(qi)资产配置格局(ju)的变(bian)化。市场(chang)关注度较高的是美国经(jing)济下行可能超预期，强(qiang)化全球衰退预期。这种(zhong)情况下，中国需(xu)求也可能更长时间维持低位，A股供需格(ge)局改善(shan)节点可能推后。而在中长期(qi)中美竞(jing)争视(shi)角下，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的(de)。
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