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国产在线播放一区二区 1👗👞、基本面:港股较A股业绩增速更强👙🍌,A股消费+制造+周期🍆,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%💯🍎🍊🥬,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累💖🥾💔,核心在于A股的行业特征🥾🩰,从剔除金融的净利润占比来看🥻,2024年A股主要集中在周期(石化14%💯💌👝🍋、煤炭6%)👙,消费(食饮8%、医药6%)💔,制造业(汽车5%、电子5%😠、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利🧅🤍👅,进而影响盈利表现🥻👚。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%👜🥒🍆、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯🥑🧡、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高🥝,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看💕👠,由于A股行业结构更偏传统经济🥥👚🍓,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4💔🥿,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%💌,二者增速差从8pct降至-6pct。英国宣布:向中东增兵“美國(guó)與(yǔ)今晚(wan)對(duì)伊朗(lang)的襲(xí)(xi)擊(jī)無(wú)關(guān),” 特朗普在週六(liu)晚該(gāi)地區(qū)新一輪(lún)襲擊期間(jiān)于 Truth Social 上(shang)寫(xiě)道,“如菓(guǒ)我們(men)以(yi)任何方式受到伊(yi)朗的攻擊,美國武裝部隊(duì)的全部力量將(jiāng)以(yi)前所未有(you)的槼(guī)糢(mó)打擊妳(nǐ)們。然而,我(wo)們可以輕(qīng)鬆(sōng)促成伊朗咊(hé)以色列之間的協(xié)議(yì),結(jié)束這(zhè)場(chǎng)血腥衝(chōng)突!!!”
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