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2025-06-25

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   欧洲精品免费一区二区三区 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优💯🍄,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化🌽😻🥻,尤其港股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭🎒👡,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%🍒。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得全A全年上涨9%🥝🥾,结构上电力设备领涨,此外有色金属🥦🤍🧡、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149🍉👛。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大👄👝👗,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%🥭,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%🧡👚😻,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A👅🩱💝、H行情分化的重要原因之一💌💘🍏。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升🍌👘🩱,A股业绩优势放大👠💓🥝,有望相对港股走强,但短期概率不大🥾🩰。此外,关注美联储降息预期,若降息时点持续延后🥥,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛🤍👢💟👄。印度一大桥坍塌 至少6死25失踪1、USDA6月报预计(ji),2025/26年度(du)全球棉(mian)花消(xiao)费量预期值为2563.9万吨,环比(bi)下降7万(wan)吨,同比(bi)增(zeng)加26.3万吨。印度棉花消(xiao)费量预期(qi)值为555.2万吨,环(huan)比调减10.9万吨,同比增加10.9万吨。
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