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2025-06-29
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美國(guó)需(xu)求麵(miàn)臨(lín)不確(què)定性，關(guān)稅(shuì)風(fēng)險(xiǎn)或逐步體(tǐ)現(xiàn)。根據(jù)美國(guo)密歇(xie)根大學(xué)數(shù)據，2025年以來(lái)消費(fèi)(fei)者信心指數正在持續(xù)走低，疊(dié)加部分品牌已陸(lù)續宣佈(bù)鍼(zhēn)對(duì)美國銷(xiāo)售的産(chǎn)品採(cǎi)(cai)取重新定(ding)價(jià)筴(cè)畧(lüè)以應(yīng)對關稅的(de)影響(xiǎng)，我們(men)認(rèn)爲(wèi)居(ju)民(min)消費需求在2H25或存(cun)在(zai)一定放緩(huǎn)壓(yā)力。此外，部分品(pin)牌已開(kāi)始提(ti)前在關稅緩衝(chōng)期內(nèi)引入(ru)新(xin)的庫(kù)存，而(er)從(cóng)1Q25各品牌業(yè)績(jī)會(huì)的反饋(kuì)來看，新定價筴畧的(de)執行或存在(zai)一定的滯后，我(wo)們預(yù)計(jì)或對2025年毛利率産生一定影響，1Q25業績會主要上市公司對于2025年指引較(jiào)爲謹(jǐn)慎。郑晓龙新剧《天工之城》筹拍，争角大战一触即发，肖战入局呼声高
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