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2025-06-25
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日韩欧美一区二区三区免费观看行业配置:维持哑铃配置思路(lu),红利底仓+小盘成长。红利方面,在通胀尚未回归,价格低位运(yun)行的背景下,前(qian)端的收入(ru)和利润(run)难以保证,但自由现金流充沛(pei)的(de)企业,既可以延(yan)续(xu)其分红表现,也可以通过(guo)自由现金流积累转化为新(xin)增的资本开(kai)支,获得ROE的(de)抬升,享(xiang)受(shou)更多成长性。具体方向提(ti)供(gong)三(san)个视角:①稳定视角下,关注盈利和分红稳健的银(yin)行;受益于长久期价(jia)值和改革红利推升估值弹性的港口、公路;补贴政策推动(dong)下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库(ku)存和需(xu)求复苏支撑(cheng)的(de)工(gong)业金属;预期走出底部,高分(fen)红(hong)保障+经营稳健(jian)的白酒。③进攻弹性视角下,关(guan)注存(cun)量项目进入收获期,自由现(xian)金(jin)流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张(zhang)剩余流动性(xing),小盘成长行情(qing)或将进一步加强,24/6剩余流(liu)动性(M2同比-社融存量(liang)(剔除股权融资(zi)和**债券)同比)触底-0.55%以来持(chi)续回升,截至25/5已上行至1.8%。叠加(jia)央行优化(hua)两项(xiang)支持资(zi)本市(shi)场的(de)货币政策工具、支持(chi)中央汇(hui)金公司发挥(hui)好类“平准基金”两(liang)项政策支持股(gu)市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加(jia)强,而本身弹性更大的北交(jiao)所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势。行业关注自主可控,包括电子(zi)(算力、半导体设备、芯片(pian))、信息化(数据库、操作系统)、能源化工(新(xin)疆煤化工(gong)+新材料)、通(tong)信(算力服务+卫星通信)。。
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