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2025-06-26

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   av国内精品久久久久影院三级 中善资本董事长梁潇指出,基石投资者包揽50%份额属合理现象:“海天味业作为A股绩优龙头,此次赴港上市被市场高度看好👛💓💗,投资者信心充足。”浙江152条航线因大风已停航108条 1、基本面:港股较A股业绩增速更强💗👚💕,A股消费+制造+周期🌽👛👢👗🥻,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🧄🥿🍇🍌🍆,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%😈。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累👄💋🥑💌,核心在于A股的行业特征🥔🥾🍅,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%)🥬😠,制造业(汽车5%🍇、电子5%💕、电力设备4%)等👚🩲😻,这些行业基本面受价格因素影响更大🎒,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现🧄💝😻。相比之下👡💔,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%👠🥻👠🍒👄、通信12%)💖🍍🍆,且更偏向于互联网💋、信息服务等细分领域,包括腾讯🍇🥻💌👢、网易🍍👞👢、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高🍅💔🍏,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看😻🥕👛,由于A股行业结构更偏传统经济🥭😡🧄👿👗,因此对价格更敏感👜😈🍍,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%🥒,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%😻🍒,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct💞😈🍏💓。
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