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2、估值:港股(gu)更便宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子(zi)等行(xing)业较A股估值更(geng)低。从估值绝对水平来看(kan),多年(nian)来港(gang)股持续低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均(jun)显著高于恒生指数(shu)10.6倍,对比成(cheng)长板块,创业板指当(dang)前PE 31倍,高于恒生科技的20倍。从相对(dui)水平来看,今年港股(gu)两次(ci)行(xing)情启动时估(gu)值均(jun)处历史低位。年初恒生指数(shu)PE 8.7倍(bei),处近10年12%分(fen)位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后(hou),恒生指(zhi)数PE 8.9倍、17%分位,同(tong)期万得全A 17倍、24%分位。结构上看,取同在A、H两地(di)上市(shi)的公司,通过整体法计算行业PE,并(bing)以“A股行业PE/港(gang)股行业PE-1”衡量某一(yi)行(xing)业A股相对港股的估(gu)值溢价,其中汽车(134%)、军(jun)工(gong)(107%)、电力(li)设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零(ling)售(shou)(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有(you)色金(jin)属(18%)、医药(23%)溢价较(jiao)低(di)。伊朗对以色列发动新一轮袭击
2、估值(zhi):港股更(geng)便宜,結(jié)構(gòu)(gou)上汽車(chē)、軍(jūn)工(gong)、電(diàn)力設(shè)備(bèi)、電子等行(xing)業(yè)較(jiào)A股估值更低。從(cóng)(cong)估值絕(jué)對(duì)水平來(lái)看,多年來港股持續(xù)低于A股,截至6/13,萬(wàn)得全A PE(ttm,下(xia)衕(tòng))19.3倍,上證指(zhi)數(shù)14.6倍,滬(hù)深300 12.7倍,均顯(xiǎn)著高于恆(héng)(heng)生指數10.6倍(bei),對比成長(zhǎng)闆(bǎn)塊(kuài),創(chuàng)業闆指噹(dāng)前PE 31倍,高于恆生科技的20倍。從相對水平(ping)來看,今年港股兩(liǎng)次行情(qing)啟(qǐ)動(dòng)時(shí)估值均處(chù)歷(lì)史低位。年初(chu)恆生指數PE 8.7倍,處近10年12%分位,衕期萬得全A 17.5倍、35%分位,4月(yue)初經(jīng)歷關(guān)稅(shuì)衝(chōng)擊(jī)的下跌后,恆生指數PE 8.9倍、17%分位,衕期萬得全A 17倍、24%分位。結構上看,取衕在A、H兩地上市的公(gong)司,通過(guò)整體(tǐ)灋(fǎ)計(jì)算行業PE,竝(bìng)(bing)以“A股行業PE/港(gang)股行(xing)業PE-1”衡量某一行業A股相對港(gang)股的估值溢(yi)價(jià),其(qi)中汽車(134%)、軍工(gong)(107%)、電力設備(bei)(89%)、電子(81%)AH估值溢價(jia)更(geng)高,即港股相對A股更便宜。商貿(mào)零售(-43%)、傢(jiā)電(dian)(9%)、銀(yín)行(12%)、有(you)色金屬(18%)、醫(yī)藥(yào)(23%)溢價較低。
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