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日韩欧美一区二区三区免费观看 1、基本面:港股较A股业绩增速更强👢🍌,A股消费+制造+周期🎒🍓🍎😠,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较小🍅。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%👛🥝👡,显著高于全部A股的-3%👛👜💟,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🤍,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🤬😡🥦💓,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看👞💓🍎,2024年A股主要集中在周期(石化14%🥻、煤炭6%),消费(食饮8%🍉👄👜、医药6%),制造业(汽车5%👢、电子5%👄🥔、电力设备4%)等🩲,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利🧅👛,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外😡💟👞🥾💘,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%💕、通信12%)🧄🤍,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高💯,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济🍈🩲,因此对价格更敏感🍈🥑🥻👞👙,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4🎒💘🍒,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。湖南一花炮厂爆炸黑烟冲天营业收入方面🥾👝😻,泰康资产以14.71亿元居首,同比增长7.06%👚👠;太保资产🤬🩳👞🍏、人保资产🥕🍈、中意资产🍏🤬、安联资管一季度分别实现营业收入5.53亿元、4.34亿元、1.01亿元🥾🥥、0.67亿元。
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