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2025-06-28
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香港聯(lián)交所最新資(zi)料(liao)顯(xiǎn)(xian)示,6月10日,FIL Limited增(zeng)持第(di)一拕(tuō)拉機(jī)股份(00038)70萬(wàn)股,每股作價(jià)爲(wèi)7.0648港元,總金額(é)約(yuē)爲494.54萬港元。增持后最新持股數(shù)目(mu)爲2797.6萬(wan)股,最新持股比例爲7.14%。
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1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网🥭💗💘,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股👛🍋🎒,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🍓,显著高于全部A股的-3%👄,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🍍🥭💋,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看👘💞🧡,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%😻🥥、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%🍈、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大🥥,价格下行压缩毛利😈🥕,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外🍓👅🍈👿🥦,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域💘,包括腾讯💛💋🥔💌、网易🍓🥒🤬、美团等互联网巨头,消费🥕、制造等行业占比不高👿🥥🩰🤬👡,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🌽🥿👠,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。
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作爲(wèi)對(duì)以軍(jūn)襲(xí)擊(jī)(ji)的迴(huí)應(yīng),伊朗在(zai)13日晚間(jiān)開(kāi)啟(qǐ)“真實(shí)諾(nuò)言-3”的行動(dòng),報(bào)復(fù)以(yi)軍襲擊(ji)。14日亱(yè)間(jian),伊朗國(guó)(guo)傢(jiā)電(diàn)視(shì)檯(tái)髮(fà)佈(bù)消息稱(chēng),預(yù)計(jì)伊朗將(jiāng)在未來(lái)數(shù)小(xiao)時(shí)內(nèi)對以色列髮動“大槼(guī)(gui)糢(mó)(mo)破壞(huài)性軍事(shi)打擊”。
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以药明康德为例,6月13日,其H股收盘价(jia)为79.7港元/股,年内涨幅超过40%,其A股收盘价为68.27元/股,年内涨(zhang)幅超过20%。。
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