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4 月以来的反弹行情(qing)中市场轮动混乱且缺乏主线(xian),核心因宏(hong)观因素扰动市(shi)场预(yu)期:1)关税冲击(ji)下中美(mei)摩擦存在进一(yi)步(bu)升(sheng)级可能(neng),致使市场风险偏好受挫;2)关税影响下国内经济承(cheng)压,企业盈(ying)利复苏节奏趋缓;3)地缘局势升温加剧市场不确定性;4)区(qu)别于第一轮科技(ji)重估逻辑,当前缺乏能催化(hua)行情展开的新叙(xu)事。在这些因素的扰动(dong)下,市场(chang)预期偏弱,沪指超跌反弹后仅围(wei)绕关税(shui)冲(chong)击(ji)前位置窄幅震荡,难以实现实质性突破;同时增量资金匮乏,一个(ge)直观的体现(xian)是融资余额未随指数修复至关税冲击前(qian)的水平。因此,当前市场处于存量博弈的状态,表现相(xiang)对无序。而从短期来看,“电风扇”式的主题轮(lun)动仍(reng)将持续。
日韩欧美国产偷亚洲清高 4 月以来的反(fan)弹行(xing)情中市场(chang)轮动混乱且(qie)缺乏主线,核心因宏观因素扰动市场预期:1)关税冲击下中美摩擦存在(zai)进一(yi)步升级可能,致使市场风险偏好受(shou)挫;2)关(guan)税影响下(xia)国内经济承压,企业盈利复苏节奏趋缓;3)地缘局势升温加剧市场不确定(ding)性;4)区别于第一轮科技(ji)重估逻辑,当前缺乏能催化行情展开的新(xin)叙事。在这些因素的扰动下,市场预期偏弱(ruo),沪指超跌反弹后仅围绕关税(shui)冲击(ji)前位置窄幅震荡,难以实现实质性突破;同时增量资金匮乏,一个直观的体(ti)现是融资余额未随指数修(xiu)复至关税冲击前(qian)的水(shui)平(ping)。因此,当前市场处于存量博弈的状态,表现相(xiang)对无序。而从短期来看(kan),“电(dian)风扇”式的主题轮动仍(reng)将持续。进口九价HPV疫苗价格“大跳水” 噹(dāng)下投(tou)資者仍(reng)應(yīng)謹(jǐn)慎(shen),勿在情緒(xù)高點(diǎn)盲目追高。配寘上(shang)看好三條(tiáo)主(zhu)線(xiàn):一昰(shì)(shi)黃(huáng)金(jin)、稀土、覈(hé)電(diàn)設(shè)備(bèi)等安全(quan)資産(chǎn),建議(yì)適(shì)度配寘竝(bìng)密切關(guān)註政筴(cè)節(jié)奏;二昰恆(héng)生科技指數(shù)、中資服(fu)務(wù)器、算力基礎(chǔ)設施及部分半導(dǎo)體(tǐ)設備公司,兼具主題(tí)催化與(yǔ)估值脩(xiū)復(fù)邏(luó)(luo)輯(jí);三昰建議繼(jì)續(xù)持有部分高分紅(hóng)(hong)、公用事業(yè)與類(lèi)債(zhài)屬性資産,實(shí)現(xiàn)資金(jin)避險(xiǎn)與低波動(dòng)配(pei)寘。
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