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3) 经济基本(ben)面来看,内需不足、物(wu)价低迷(mi)仍对企业盈利产生制约。5月CPI同比下降0.1%,小幅好于市场(chang)预期,5月PPI同比下降3.3%,降幅(fu)较上月进一步走扩(kuo),已(yi)连续32个(ge)月处于负值区间(jian)。PPI持续低迷,除了油价下(xia)行的输入性影响外,国内(nei)有效需求不足、部分行业产能过剩(sheng)也是重要原因。提振物价的关键在于“扩大有效需求(qiu),畅通供需循(xun)环(huan),打通(tong)实(shi)体经济堵点”,需要“财政、货币、产业、就业、社保”等各项政策协同形成合力。历史经验显示,PPI与A股非金融企业(ye)盈(ying)利增速呈正相关,物价(jia)中枢重回上行还需(xu)政策进(jin)一步落地显效。
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