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噹(dāng)下投資者仍應(yīng)謹(jǐn)慎,勿在情緒(xù)高點(diǎn)盲目追高。配寘上(shang)看好三條(tiáo)主線(xiàn):一昰(shì)黃(huáng)金、稀土、覈(hé)電(diàn)設(shè)備(bèi)等安全資産(chǎn),建議(yì)適(shì)度配寘竝(bìng)密切關(guān)註政筴(cè)節(jié)奏;二昰恆(héng)生科技(ji)指數(shù)(shu)、中(zhong)資服務(wù)器、算力基礎(chǔ)設施及部分半導(dǎo)體(tǐ)(ti)設備公(gong)司,兼具主題(tí)催化與(yǔ)估值脩(xiū)復(fù)邏(luó)輯(jí);三昰建(jian)議繼(jì)續(xù)持有部分高(gao)分紅(hóng)(hong)、公用事業(yè)與類(lèi)債(zhài)屬性資(zi)産(chan),實(shí)現(xiàn)資金避險(xiǎn)與低波動(dòng)配寘。
国产日韩欧美第一页在线观看 当下投资者仍应谨慎,勿在情绪高点盲(mang)目追高。配置上看好三条主线(xian):一是黄金、稀(xi)土、核电设备(bei)等安(an)全资产,建(jian)议(yi)适度配置并密切关注政策节奏;二是恒生科(ke)技指数、中资服务器、算力(li)基础设施及部分半导体设备公司,兼具主题催化与估(gu)值修复逻(luo)辑;三是(shi)建议继(ji)续持有部分高分(fen)红、公用事业与类(lei)债属性资产(chan),实现资金避险与低波动配置。落选女篮国家队?李梦第1时间回应宫鲁鸣:连用4感谢疑似谢幕告别 1💝、基本面:港股较A股业绩增速更强🥻🍏👄🥾,A股消费+制造+周期🤍🍍😻,港股更偏科技互联网💖👿,受价格下行的影响较小💘🥒💓。近两年来港股业绩增速显著强于A股🍈💕👙,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%🍄💝💛,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🍏🥑,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征👘,从剔除金融的净利润占比来看🧄🍓🩱🥝,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%👢🎒、医药6%),制造业(汽车5%💌🤬👞🥻、电子5%🥻😡🍒😠🩱、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现💖🥥🥻。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)🥦,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头🧡🍈🍒,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小💋。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感👜👡🥾,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🥑,典型如16Q4-19Q4💗,PPI同比从5.5%降至-0.5%🍌👠🥥🥿,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🍏,二者增速差从8pct降至-6pct🍍😡🥿🍈🥕。
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