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欧美一级欧美三级在线观 1、基本面:港(gang)股较A股业绩增速更强,A股消费+制造(zao)+周期,港股更偏科技互联网,受(shou)价格下行的影响较小(xiao)。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归(gui)母净利润同比10.2%,显(xian)著高(gao)于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利(li)润同比11.7%,同样(yang)高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主(zhu)要受价格因素(su)拖(tuo)累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利(li)润占比来看,2024年(nian)A股(gu)主要集中在周期(石化14%、煤炭(tan)6%),消(xiao)费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设(she)备4%)等,这(zhe)些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相(xiang)比之下,港股除金融外(wai),行业主要集中于(yu)周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务(wu)等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不(bu)高(gao),行业属性导(dao)致(zhi)了港股业绩受价(jia)格下行的影响更小。历史上看,由(you)于A股行业结构更偏传统经济,因(yin)此对价格更敏感(gan),PPI下行区间往往(wang)对应港(gang)股较A股业(ye)绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至(zhi)-0.5%,同期全A净利润(run)同比从5.4%小幅升至5.5%,全部(bu)港股从-3%升至12%,二者(zhe)增速差从8pct降至-6pct。伊朗爆炸点距总台记者驻地不足300米5月29日,三一國(guó)際(jì)公佈(bù)2025年第一季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù),業(yè)(ye)績(jī)整體(tǐ)錶(biǎo)現(xiàn)符郃(hé)公(gong)司筦(guǎn)理層(céng)預(yù)期(qi)。三一國際第一季度實(shí)現主營業務(wù)收入58.8億(yì)元,衕(tòng)(tong)比增長(zhǎng)14.6%,歸(guī)母淨(jìng)利潤(rùn)(run)6.35億元,衕(tong)比(bi)增長23.2%。
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