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欧美亚洲综合免费精品高清在线观看 行业与个股的分化是(shi)过去十年的主旋律,并不(bu)是每只食品(pin)饮料、家电或银行股都能跑赢指数或平均(jun)水准(zhun),激励的竞争与行业格局改写(xie)过程中,龙头股才能收获超额收益,其盈利能(neng)力(ROE)和增长质量(现金(jin)流)是核心估值的标尺(chi)。以军称袭击80多处伊核项目相关目标2、估值:港股(gu)更便宜,结构上汽车、军工、电力(li)设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看,多年来港股持续(xu)低于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生(sheng)指数10.6倍,对比成长板(ban)块,创业板指当(dang)前PE 31倍,高于恒生科技的20倍(bei)。从相对水平来看,今年港股两次行(xing)情启动时(shi)估值均处历史低位(wei)。年初(chu)恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万(wan)得全A 17.5倍、35%分位(wei),4月初经历关税冲(chong)击的下跌后(hou),恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万(wan)得全A 17倍、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上市的(de)公司,通过整体(ti)法计算行业(ye)PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业(ye)A股相对港股的估值溢价,其中汽(qi)车(134%)、军(jun)工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值(zhi)溢价(jia)更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(xing)(12%)、有色金属(18%)、医药(yao)(23%)溢价较低(di)。
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