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精产国品一二三产区99

2025-06-28

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   91夜色 下(xia)跌中的回落:美元走强,外资流出,高外(wai)资持股占比(bi)的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均(jun)下(xia)跌的行情中收敛有两次典型案例,分(fen)别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影(ying)响更大,跌幅(fu)更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指数(shu)从(cong)低(di)位101升至107,10年期美(mei)债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加(jia)大,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的(de)港股冲击(ji)更大,23年(nian)恒生指(zhi)数(shu)下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年(nian)美国通胀持续高位,美联储(chu)不断推迟降息时间(jian),“higher for longer”预期下美元指(zhi)数和美债(zhai)利率持(chi)续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股(gu)更为受(shou)挫,24年5-8月恒生(sheng)指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数(shu)从133升至151。当前(qian)来(lai)看,美元短期走强概率不大,若三季(ji)度美丽大法案提(ti)高美国(guo)债务上(shang)限落地,预计(ji)将在未来10年增(zeng)加3.3万亿美元的美国债(zhai)务(wu),这意味着美国公(gong)共债(zhai)务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及(ji)美国财政部回(hui)补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况,市(shi)场对美国债务风(feng)险的担忧(you)可(ke)能引发美元进(jin)一步走弱。伊朗第9波导弹美海军反导没拦住 以色列石油罐或烧光6月16日下午消息,2025‘超級(jí)娛(yú)樂(lè)空間(jiān)’萬(wàn)達(dá)電(diàn)影戰(zhàn)畧(lüè)髮(fà)佈(bù)會(huì)下午擧(jǔ)(ju)辦(bàn),萬達電影董事長(zhǎng)陳(chén)祉希錶(biǎo)示,影視(shì)(shi)業(yè)務(wù)昰(shì)孵化超級IP的基礎(chǔ),需加碼(mǎ)長(zhang)期主(zhu)義(yì)。
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