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国内精品久久久久久99蜜桃 1、基本(ben)面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行的影响较(jiao)小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的(de)-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高(gao)于全A(非金融(rong))的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价(jia)格因素拖累,核心在于A股(gu)的行业特征,从剔(ti)除金融(rong)的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电(dian)子5%、电力(li)设备4%)等(deng),这些行(xing)业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛(mao)利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联(lian)网、信息服(fu)务等细分领域,包括腾讯、网易(yi)、美(mei)团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小(xiao)。历史上(shang)看,由于A股行业结(jie)构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净(jing)利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。伊朗称打击以色列符合国际法规定成份股方面🍊🍍🥭👚💝,航空装备💝💌、地面兵装、军工电子等集体上攻,中航成飞盘中飙涨逾16%👝💞🥕,全天成交56.2亿元跃居A股第4!中无人机亦大涨11.25%🍎🍏👡,际华集团涨停😠💝👿!航天彩虹👛👄、国睿科技跟涨超6%。
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