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近些(xie)年來(lái),大學(xué)新生中“隂(yīn)盛陽(yáng)衰”癒(yù)(yu)縯(yǎn)癒烈。從(cóng)2002年到2022年,本科男生入學人數(shù)從91.8萬(wàn)增至176萬,漲(zhǎng)幅88%,但本科(ke)女生數量則(zé)(ze)從66.9萬暴漲至294萬,增幅高(gao)達(dá)348%。其(qi)結(jié)菓(guǒ)昰(shì),2002年男生還(hái)佔(zhàn)到大學新生(sheng)的56%,2007年跌破一半,到現(xiàn)在已經(jīng)隻賸(shèng)40%。僅(jǐn)(jin)僅二十年的時(shí)間(jiān),“男孩危機(jī)”已經變(biàn)成(cheng)不折不釦(kòu)(kou)的現實(shí)。
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欧美一级婬片AAAAAAA不卡下跌中的回落:美元走强,外资流出,高外资(zi)持股占比(bi)的港股较A股跌幅更(geng)深,当前概(gai)率不(bu)大。AH溢价在A股和港股均下跌的行(xing)情中收敛有(you)两次典型案例(li),分别为23年和24年5-8月。背(bei)后原因类似(shi),均为强美元之下,外(wai)资加速流出中(zhong)国资产,而(er)外资占比更高的港股相(xiang)比A股受(shou)影响更大,跌幅更(geng)深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指(zhi)数从低位101升至107,10年期美债收益(yi)率从3.3%升(sheng)至4.98%,强美元叠加国内经济下行压(ya)力加大,外资加速流(liu)出,外资流出对外(wai)资持股(gu)占(zhan)比更高的港股冲(chong)击(ji)更大,23年恒生指数(shu)下跌-13.8%,万得(de)全A -5.2%,AH溢价指数(shu)从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息(xi)时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位(wei),外资也在24年5-8月加速流出中(zhong)国权(quan)益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢(yi)价指数从133升(sheng)至151。当前来看(kan),美元短期走强概率不大,若三(san)季度美(mei)丽(li)大法案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年(nian)增加3.3万(wan)亿美元的美国债务,这意味着美国(guo)公共债务与GDP之比将从2024年的(de)98%大幅增加至125%。且基于借(jie)新还旧的诉求以及美(mei)国(guo)财政(zheng)部回补TGA账户需求,可能出(chu)现美债大幅增发的情况,市场(chang)对美国债务风险(xian)的担忧可(ke)能引发美元进一步走弱。。
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