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2025-06-26
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展望(wang)2025：1）受国补、关税等多方(fang)面因素影响下，我们预(yu)计终(zhong)端需求或受一定影响，2025年(nian)全球手机出货量稳中略增(zeng)，全球(qiu)PC出货量同(tong)比(bi)中低个位数的增长，其中建议关注iPhone17为代表的AI手(shou)机创新和AI PC渗透率的提升。2）我们看(kan)好模型端和应用端(duan)的持(chi)续催(cui)化(hua)，推动端侧AI硬件新一轮创新周期，带动平板、家居、汽车、工(gong)业等传统边缘计算的升级，以及AI眼镜等创新硬(ying)件的面世。3）Deepseek为代表开源的高效推理架构(gou)带来(lai)推理性(xing)能的(de)优化、成本的下降，推动推理需求的大幅提升，我(wo)们看好中小模型(xing)的产品化和应(ying)用创新带来推理算力的指数(shu)级增长(zhang)，其中ASIC赛道(dao)增长确定性高。4）受日本、中东、欧洲等多地**AI基(ji)建和生态(tai)的投入(ru)，我们认为(wei)AI算力需求仍保持强劲。瑞幸“上岸”，库迪“扑腾”：为什么陆正耀复制不了自己？
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