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3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动🧅🎒,美元走弱👚🩱🧡,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益🍇。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据💗👛,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🍄,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响👙👞,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置🥿💌😡,港股相比A股制度更为开放和便捷💌💝💟,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利🍉👢🩳,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🥑💔💟👄😠,东稳西荡下外资加速流入中国市场👚,港股凭借低估值、业绩改善👅💔👄🎒、更开放的金融体制率先受益🍋💛💔🩱。从个股层面来看💔🧄,同时在A👅、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)👄。典型如家电行业中🍒,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🎒🍓,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。父亲是人间的山
3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外(wai)资寻(xun)求中国资(zi)产(chan)配(pei)置,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投(tou)资(zi)者(zhe)结构(gou)中散户占比66.7%,机构投资(zi)者(zhe)占比(bi)1/3左(zuo)右,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根(gen)据港交所披露的最新数据,2020年港(gang)股机构投资者占比(除(chu)做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资(zi)者(zhe)占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比(bi)A股(gu)更易(yi)受(shou)海外影响,历史上看AH溢价指数与美元(yuan)走势高度相同,美元走弱时A股相对(dui)港股溢价下行,主因国际资本寻求(qiu)中国(guo)资产配置(zhi),港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没(mei)有外汇(hui)管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益(yi)市(shi)场时,港(gang)股往往较A股更为受益。今年以来市场(chang)对美(mei)国债(zhai)务(wu)风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭(zao)受大幅(fu)抛售和价格下跌,东稳西荡下(xia)外资加(jia)速流(liu)入中国(guo)市场,港股凭借低估值、业绩改(gai)善、更开放的金融体制(zhi)率先受益。从个股层面来看(kan),同(tong)时在A、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越(yue)低(图表13)。典型如家电行业中,美的集团外(wai)资(zi)持股(gu)占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介(jie)机构持股比例估算(suan)),AH股溢价率仅(jin)6%,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢(yi)价(jia)率也更高达到18%。
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