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精品视频永久免费

2025-06-28

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   精品视频永久免费 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网💝🍌💗,受价格下行的影响较小💌🥝🍌🍅。近两年来港股业绩增速显著强于A股🌽👢🥬,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%🥾👞🍎,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🥑👚💘💕,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看👞,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%😡🍉、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大🌽🤍👄,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯👅🩲😈🩳🍊、网易🥝💗🍈、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济🥑🥻,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🤬👠,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct💝。伊朗外交部大楼遭以军空袭然而,幾(jǐ)(ji)乎(hu)沒(méi)有(you)蹟(jī)象錶(biǎo)明特朗(lang)普已接近批準(zhun)此類(lèi)方案,而且據(jù)一位以色列官員(yuán)稱(chēng)(cheng),美國(guó)對(duì)以色列在伊朗境內(nèi)打擊(jī)提供進(jìn)攻性支持的可能性尚未在 “實(shí)際(jì)基礎(chǔ)上” 進行討(tǎo)論(lùn)(lun)。
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