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行业配(pei)置:维持哑铃配置思路,红(hong)利底仓+小盘成(cheng)长(zhang)。红(hong)利方面,在(zai)通胀(zhang)尚未回归,价格低位运行的背(bei)景下,前端的收入和利润难以保(bao)证,但自由(you)现金流(liu)充沛的企业,既可(ke)以延续其分红表现,也可(ke)以通过自由现金流(liu)积累转化为新增(zeng)的资本开支,获得ROE的抬升,享受更(geng)多成长(zhang)性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下,关注(zhu)盈利和(he)分红稳健的银行;受益于长久期价值和(he)改革红利推升估值弹性的港(gang)口、公路;补贴政策推动(dong)下,兼具高股息+内(nei)销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去(qu)库存和需求复苏支撑的工业金属(shu);预期走出底(di)部,高(gao)分红保(bao)障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下,关(guan)注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽(kuan)松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融(rong)存量(剔除(chu)股(gu)权融资和**债券)同比(bi))触底-0.55%以来(lai)持续回升,截至25/5已上行(xing)至1.8%。叠加央行优化两项支持资(zi)本市场的(de)货币政策工具、支(zhi)持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两(liang)项政策支持股市(shi)流动性,当下的(de)小盘成长行情或将进一步(bu)加(jia)强,而本身弹性更大的(de)北交所(涨(zhang)停(ting)限制30%,下同(tong))和科(ke)创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势。行(xing)业关注自主可控,包括(kuo)电子(算力、半导体设备、芯片)、信息化(数据库、操作系统)、能源化工(新疆煤化工+新(xin)材料)、通信(算力(li)服务+卫星通信)。黄圣依回应结婚对父母先斩后奏
行业配置:维持哑铃配置思路🍈,红利底仓+小盘成长。红利方面,在通胀尚未回归,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业,既可以延续其分红表现💓🍅,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升👄🧡👙,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下,关注盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口👚😈、公路👡🥕;补贴政策推动下👄💛,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下👅,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属;预期走出底部🤬💝,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下🍇🍍👡👜😠,关注存量项目进入收获期🍓,自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步加强💌,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截至25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性,当下的小盘成长行情或将进一步加强💗,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%🍅🥔🤬,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势。行业关注自主可控,包括电子(算力👅🥬、半导体设备🍍、芯片)🤬🍅👡、信息化(数据库、操作系统)🍑💋、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)。
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