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2025-06-27
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3) 经济基本面(mian)来看,内需不足、物价低迷(mi)仍(reng)对企业盈利产生制约。5月CPI同比下降0.1%,小幅好于(yu)市(shi)场预期,5月PPI同比下降3.3%,降幅(fu)较上月进一步走扩,已连续32个月处于负值区(qu)间。PPI持续低迷,除了油价(jia)下行(xing)的输入性影响外,国(guo)内有效需求不足、部分行业产能过剩也(ye)是重要原因。提振物价的关键在于“扩大有效需求,畅通供需循环,打通实体经济堵点”,需要(yao)“财政、货币、产业、就业、社保(bao)”等各项政(zheng)策协(xie)同形成合力。历史经(jing)验(yan)显(xian)示,PPI与A股非金融(rong)企业盈利增(zeng)速呈正(zheng)相关,物价中枢重回上(shang)行还(hai)需政策进(jin)一(yi)步落地显效。
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