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2025-06-24
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AH溢价低位向上收敛的三种模式:1😠、上涨中的追赶,即A股💌💞🥕、港股均涨,A股弹性更大(14-15年💓💛🍑💔🍅、19年)💗💟😈🍅;2、分化中的收敛💕🍆😠🍑,即A股涨、港股跌(21年)😻👛👘🧅;3、下跌中的回落💔🍒,即A股、港股均跌,港股跌幅更深(23年、24年5-8月)👙🥾。
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二、市场下行风险的思考:稳定资本市场(chang)“隔离墙”能够基本隔绝大部(bu)分短传导链(lian)条的宏观风险(xian)。当前市(shi)场主(zhu)要的下行风险,只能是长传导链条的(de)风险。可能是美国经济下(xia)行超预期,强化全球衰退预期,进而A股供需格局改善拐点可能推后。另外(wai),中国全球竞争力提升的验证过程,也(ye)是乐观预期发酵的过程。而预期提升、市场上涨后,验证的容错会有所降低,也可能成为扰动的(de)来源。
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成份股方面,部分大众品及白酒龙头跌幅居前。截(jie)至发稿,海天味业跌超2%,古井贡酒、五粮液、今世缘等跌超1%,贵州茅台(tai)、泸(lu)州老窖等白酒龙头亦小幅下挫。。
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