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2025-06-24
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国产 日韩 高清 永久免费 1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网🩲,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股🥕💯💛,2024年全部港股归母净利润同比10.2%🧅💘💛🥿,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累💌👛🩲👝,核心在于A股的行业特征🥥🍑🥥👛,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%🍍🍑🥭、煤炭6%),消费(食饮8%💘🥝💕、医药6%)🍊🍊,制造业(汽车5%🤬💕、电子5%、电力设备4%)等🩱,这些行业基本面受价格因素影响更大💘🩱💌👿,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除金融外💞🥾🍆🍉,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%)💯,且更偏向于互联网、信息服务等细分领域🎒,包括腾讯、网易、美团等互联网巨头,消费🥿🍑🍑🍌😻、制造等行业占比不高🍏🩲😠🍈,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济🍑💌💞,因此对价格更敏感🍅👝💕🤍,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🥕,典型如16Q4-19Q4💓🩲,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%👘💔,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct💋👛🧡。22岁中国游客从泰国豪华酒店21层坠楼身亡,生前最后对话曝光关键在于这是一只全股票市场指数基金。需要说明的是,我经常(chang)听到人们说:“我在富达或嘉信理财,他们有全股票市场指数基金。这些可以(yi)吗?” 答案是(shi),是的,这些都很好。
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